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中国经济网北京6月18日讯 上海证券交游所上市审核委员会2026年第36次审议会议于6月12日召开，审议服从明白，天博智能科技(山东)股份有限公司(以下简称“天博智能”)首发适宜刊行条目、上市条目和信息知道要求。
天博智能本次拟在上交所主板上市，公开导行不逾越3,000.00万股，不低于刊行后公司总股本的25.00%，本次刊行不波及公司推进公开导售股份。保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表东谈主鄢让、郝勇超。
天博智能本次拟召募资金205,662.97万元，用于智能热管束部件及系统制造确立情势、汽车热管束系统及中枢元器件分娩基地扩产本领改良情势、天博研发中心确立情势、信息化中心升级确立情势。
本年第一季度，天博智能事迹下滑。2026年1-3月，公司已毕营业收入40,697.16万元，较上年同期着落6.42%；包摄于母公司推进的净利润7,020.76万元，较上年同期着落2.15%；扣除非无为性损益后包摄于母公司推进的净利润6,928.13万元，较上年同期着落14.42%；策动举止产生的现款流量净额4,802.71万元，上年同期为-8,708.51万元。
2023年度和2024年度，天博智能累计现款分成59,396.79万元，占同期净利润的比例为75.58%。其中，2023年1月分成3,750.00万元，2023年12月分成9,977.41万元，2023年12月分成41,974.45万元，2024年10月分成3,694.93万元。
拟上交所主板上市 募资20.57亿元
天博智能是行业内闻名的汽车热管束系统零部件制造商，并拓展了汽车声学部件等业务，公司主营居品主要诓骗于汽车领域。
适度招股确认书出具日，曲阜天博投资有限公司(简称“天博投资”)顺利握有公司股份5,013.20万股，占公司股份总额的55.70%，系公司的控股推进。公司的履行适度东谈主为吕新民、吕亚玮父子。
吕新民顺利握有公司股份1,601.50万股，占公司股份总额的17.79%；通过天博投资转折握有公司15.56%的股份，总共握有公司33.35%的股份。吕亚玮通过天博投资转折握有公司11.50%的股份，通过天博企管转折握有公司1.54%的股份，总共握有公司13.05%的股份。吕新民、吕亚玮总共握有公司46.40%的股份。吕新民系天博基金的践诺事务联合东谈主，吕亚玮系曲阜天才、天博创富的践诺事务联合东谈主，两东谈主总共适度天博投资93.16%的表决权，系天博投资的履行适度东谈主，即通过天博投资适度公司55.70%的表决权；吕亚玮行为天博企管的践诺事务联合东谈主适度公司22.08%的表决权。吕新民、吕亚玮总共适度公司95.57%的表决权。
天博智能本次拟在上交所主板上市，公开导行不逾越3,000.00万股，不低于刊行后公司总股本的25.00%，本次刊行不波及公司推进公开导售股份。保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表东谈主鄢让、郝勇超。
天博智能本次拟召募资金205,662.97万元，用于智能热管束部件及系统制造确立情势、汽车热管束系统及中枢元器件分娩基地扩产本领改良情势、天博研发中心确立情势、信息化中心升级确立情势。
2026年第一季度事迹下滑
2023年、2024年、2025年，天博智能的营业收入辩别为126,963.90万元、169,287.62万元及196,109.87万元；包摄于母公司通盘者的净利润辩别为11,208.99万元、32,289.98万元及35,088.92万元；扣除非无为性损益后包摄于母公司通盘者的净利润辩别为22,228.28万元、28,212.65万元及35,094.76万元。
讲解期各期，公司销售商品、提供劳务收到的现款辩别为54,745.78万元、104,577.78万元及112,489.46万元；策动举止产生的现款流量净额辩别为16,549.52万元、20,719.25万元及23,141.81万元。
讲解期内，公司销售商品、提供劳务收到的现款占同期营业收入比重辩别为43.12%、61.78%及57.36%，占相比低主若是由于公司收到的部分单据顺利背书转让支付货款。
2026年1-3月，公司已毕营业收入40,697.16万元，较上年同期着落6.42%；包摄于母公司推进的净利润7,020.76万元，较上年同期着落2.15%；扣除非无为性损益后包摄于母公司推进的净利润6,928.13万元，较上年同期着落14.42%；策动举止产生的现款流量净额4,802.71万元，上年同期为-8,708.51万元。
2026年1-6月，公司展望营业收入为84,000万元至96,000万元，同比变动-8.74%至4.30%；包摄于母公司推进的净利润为16,100万元至18,100万元，同比变动-13.51%至-2.77%；扣除非无为性损益后包摄于母公司推进的净利润为16,000万元至18,000万元，同比变动-16.67%至-6.25%。
两年分成5.9亿元
2023年度至2025年度，天博智能累计现款分成59,396.79万元，占同期净利润的比例为75.58%。其中，2023年1月分成3,750.00万元，2023年12月分成9,977.41万元，2023年12月分成41,974.45万元，2024年10月分成3,694.93万元。
招股书明白，除普通的每年年度分成外，讲解期内公司2023年12月有一笔较大金额(41,974.45万元)的分成，其主要配景和原因如下：
基于产业链协同的计划，同期看好纳芯微的将来发展远景，公司于2018年对纳芯微进行了股权投资，后纳芯微于2022年顺利科创板上市，上市时点公司握有纳芯微180万股股票。计划到公司将来的上市缱绻，为幸免纳芯微股价大幅波动对公司将来净利润带来的较大影响，2023年公司缱绻将纳芯微股票一次性出售。但由于公司管束层仍较为看好纳芯微的将来发展，故决定将公司握有的纳芯微股票剥离至公司全体推进投资的新主体(开赴7号基金和开赴8号基金)。由于新主体承遴荐芯微股票需要较大额资金，故公司实施了一次专项分成41,974.45万元，上述推进分成所得资金用于承遴荐芯微股票(金额32,521.63万元)。相连完后，公司仅握有纳芯微3.7万股股票(转增后)并于2025年8月出售收场。
存货、应收账款高企 回款风险突显
讲解期各期末，公司存货账面价值辩别为23,292.27万元、31,695.18万元及36,727.09万元，占各期末流动财富的比例辩别为15.55%、20.20%及20.23%。公司存货账面价值举座呈增长趋势，主要系跟着公司订单的增长，公司原材料、库存商品等存货增多。
讲解期各期末，天博智能应收账款账面价值辩别为44,101.11万元、67,526.85万元及56,879.95万元，占流动财富比例辩别为29.43%、43.04%及31.34%，占营业收入的比例辩别为34.74%、39.89%及29.00%。
天博智能在招股书中称，公司主要客户为资金实力和营业信誉精采的整车厂或其一级供应商，举座坏账风险较小。然则由于连年来汽车行业竞争较为浓烈，公司亦存在个别客户由于策动艰巨以致收歇导致出现履行坏账亏蚀。如果将来市集环境发生较大不利变化或下搭客户策动不善导致公司出现应收账款不成依期回收的情况，将对公司策动事迹形成不利影响。
界面新闻：关联交游与内控裂缝突显措置短板
界面新闻3月9日发布的著述《IPO雷达｜天博智能事迹增长背后：现款流、研发、措置三重压力待解》中指出，从股权结构来看，天博智能呈现典型的眷属皆备控股特征：履行适度东谈主为吕新民、吕亚玮父子，二东谈主通过顺利+和转折握股，总共适度公司95.57%的表决权，处于皆备控股地位。
吕氏父子的皆备控股地位，为其通过关联交游运输利益埋下隐患。公开信息明白，2022年至2025年上半年，天博智能向艾迪汽车、伟伟塑胶等眷属关联企业采购中枢零部件金额辩别为804.94万元、880.34万元、1146.58万元及539.73万元。其中，艾迪汽车由吕新民的弟弟吕开国担任司理，其女儿吕世伟握有100%股权；伟伟塑胶由吕开国的浑家王平军100%控股。此类关联采购的订价公允性衰退充分保险，存在履行适度东谈主侵占公司利益、损伤中小推进权利的潜在风险。
此外，天博智能子公司天博电器与供应商正通仪容之间曾发生无信得过交游配景的单据借还款行动，不外该行动自2025年起未再发生。公司还存在转贷行动，通过转贷姿色总共得回银行借款2.95亿元。天博智能暗示，关系行动已整改。但此类非法操作，仍让市集对其公司措置的表率性打上问号。
(职守剪辑：田云绯) 天元证券：正规股票配资服务，真实交易资金安全有保障
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